Glosario Broota para entender rápidamente (algunos) conceptos “startuperos”

¿Cuál es la diferencia entre una startup y un emprendimiento? 

Glosario Broota para entender rápidamente (algunos) conceptos “startuperos”

Muchas jergas, modismos, acrónimos y anglicismos se utilizan para describir algunos conceptos startuperos. La mayoría provienen de Estados Unidos y a veces no quedan tan claros a qué apuntan. 

En este artículo, te explicaremos —de manera sintetizada— los conceptos más usados e importantes. ¡Te servirán para entender más sobre este mundo!

Vamos por parte. ¿Una startup es lo mismo que un emprendimiento? 

Si bien no existe solo una definición, sí podríamos definir a una startup como una organización que desarrolla productos/servicios que cuentan con un alto componente tecnológico/innovador, el cual les da la capacidad de crecer de manera exponencial. 

Un emprendimiento tradicional, efectivamente puede ser innovador pero no cuenta con un componente tecnológico potente y/o diferenciador; por ende, no cuenta con esa capacidad de crecer exponencialmente.

A modo de introducción, es bueno tener claro estos tres conceptos:

• Levantamiento de capital

Es cuando una startup se apresta a recibir financiamiento.

• Inversionista ángel (angel investor)

Son personas o instituciones que invierten en startups de manera diversificada.

• Capital de riesgo (venture capital)

Consiste en financiar startups emergentes y novedosas en fases tempranas. También se le denomina VC a los fondos de inversión en startups.

Startups según el tipo de cliente al que apuntan

• B2B (Business to business)

Son compañías que tienen por objetivo vender productos/servicios a otras empresas. 

• B2C (Business to consumer)

A diferencia de B2B, son compañías que tienen por objetivo ofrecer/vender productos/servicios a usuarios finales o consumidores finales (no empresas).

 

 

Conceptos según tipo de financiamiento 

• Bootstrapping

Se le denomina bootstrapping cuando una startup no recurre a otras fuentes de financiamiento que no sean las del capital de los fundadores o utilidades del negocio

• Crowdfunding

Crowdfunding es una manera de recaudar fondos en línea de persona a persona. En otras palabras, es una fuente de financiamiento en donde el capital se obtiene a través de pequeños aportes individuales.

 

De acuerdo a la inversión y a la conformación legal de una startup.

• Captable

Es una tabla que muestra los porcentajes de propiedad de una startup, la dilución del capital y el valor del capital en cada ronda de inversión por parte de los fundadores, inversionistas y otros accionistas. En otras palabras, es una tabla que registra la cantidad de acciones de cada serie que posee cada accionista y su porcentaje en votos y derechos económicos sobre la startup.

• SPV (Special Purpose Vehicle)

Special Purpose Vehicle (SPV) es una entidad legal separada creada por una organización. Se crea para cumplir objetivos específicos o temporales. Las empresas suelen utilizar los SPV para aislar a la empresa del riesgo financiero. En el caso de Broota, lo hacemos para no atomizar el Captable de las startups que se financian, de manera de facilitar la negociación en rondas futuras.

• ESOP y vesting

Employee Stock Ownership Plan (ESOP) se refiere a planes creados por startups para remunerar y/o beneficiar a sus empleados, founders, advisors, etc. ¿Cómo? Por medio de una cesión de parte de la compañía, normalmente denominada Stock Options o Phantom Shares, cuya misión es dar participación de la sociedad, para incentivar y retener a sus empleados.

En tanto, el vesting es un instrumento que busca garantizar la permanencia del equipo fundador y/o de determinados empleados en la startup. ¿Cómo? Cediendo la posesión de las participaciones/derechos al cumplimiento de permanencia o cumplimiento de una serie de objetivos. Es decir, las participaciones no estarían en su poder hasta que se cumpla el período definido. El vesting tiene dos características: Cliff Period o Vesting acelerado (acceleration vesting).

• Cliff period

Es el plazo durante el cual el beneficiario del vesting no podrá disponer en absoluto de su participación. El cliff va acompañado del vesting. Si el empleado se va antes del período determinado en el cliff, no podrá disponer de esas acciones. 

• Dilución

A medida que una startup crece, se incorporan nuevos socios y se produce la denominada dilución en una startup. En concreto, por cada ampliación de capital entran a formar parte de ella nuevos inversionistas y los anteriores ven reducido su porcentaje accionario.

 

Según instrumentos de inversión

• Nota convertible

Es un préstamo a corto plazo que se convierte automáticamente en acciones una vez cerrada una próxima ronda de financiamiento.

• SAFE

Creado por Y-Combinator en 2013, el concepto SAFE (Simple Agreement for Future Equity) es un acuerdo entre una startup y un inversionista para suscribir eventualmente acciones preferentes en el futuro, de forma sencilla.

• Equity

El Equity es la participación que una persona tiene sobre una compañía o cualquier otro tipo de activo. En otras palabras, es el porcentaje de propiedad que los founders, empleados o inversionistas tienen de la compañía. El porcentaje de Equity se calcula a partir del número de acciones que una persona tiene sobre el total de acciones (o patrimonio total) de una compañía.

• Exit

Es la venta de una parte del equity (acciones) de una compañía, ya sea al empezar a cotizar en bolsa o al ser adquirida por otra empresa. Esta venta puede ser parcial o total. En Broota, hemos tenido 3 exit (Cervecería Guayacán, Pago Fácil y Babytuto).

• Valorización Pre money y Post money

Es la valoración que se da a la startup antes de levantar capital. Inmediatamente después de la inversión, el valor del negocio se incrementa gracias al monto aportado.

Post money es el valor del premoney más el capital levantado.

 

Según rondas de levantamiento de capital

• Ronda Pre-Seed y Seed

Si bien no tiene un estándar tan definido, son rondas de financiamiento a startups en etapas tempranas. Durante este lapso, la startup busca cubrir o mejorar su MVP al mercado, con el objetivo de validar/descartar/ajustar hipótesis para que el producto o servicio pueda tener éxito en el mercado.

La Pre Seed muchos postulan que es hasta US$100 mil, mientras que la Seed hasta US$300 mil. En Chile, Corfo es la que cubre en gran parte ese tipo de financiamiento.

 

Rondas Growth

• Ronda Serie A

Serie A es considerada la primera ronda de inversión de un fondo de venture capital (VC) de una startup. Usualmente, una startup levanta una Serie A después de una ronda semilla (seed round). Sin embargo, menos del 10% de las startups que levantan una ronda semilla pueden levantar una Serie A. En términos de montos, las Series A recaudan en promedio, US$15 millones, en Estados Unidos, y US$3 a $5 millones, en Latinoamérica.

• Ronda Serie B

En una etapa de mayor consolidación de la startup, está la Serie B, que ronda en montos entre US$5 y US$20 millones, que aportan grandes inversores, entidades de capital riesgo, etc.

• Ronda Serie C

En esta fase, el capital recaudado se destina a adquisiciones o a desarrollo de nuevos productos e incluso preparar la empresa para la salida en Bolsa. Si bien es variable, en la Serie C se busca un capital entre US$20 y US$250 millones.

• IPO (u OPV)

IPO es una sigla en inglés que representa Oferta Pública Inicial. Es el momento en que una empresa concreta la venta de fragmentos de su composición al mercado abierto de acciones (bolsa), permitiendo que cualquier persona pueda adquirir partes de la compañía.

 

En relación al modelo de negocios y a sus indicadores asociados 

• SaaS (Software as a Service)

El software como servicio (o SaaS en sus siglas en inglés), es un modelo que ofrece a los usuarios la posibilidad de conectarse a aplicaciones alojadas en la nube a través de Internet.  En otras palabras, es un software que pagas por usarlo pero no es tuyo, es como pagar arriendo a cambio de un servicio alojado en la nube y al que siempre podrás acceder. 

• PaaS (Platform as a Service)

El servicio PaaS ofrece plataformas como servicios. En ellas se pueden lanzar aplicaciones como bases de datos, middleware, herramientas de desarrollo, servicios de inteligencia empresarial, entre otros. Es ideal para los desarrolladores que sólo quieren enfocarse en la implementación y administración de sus aplicaciones. Al no tener que preocuparse por los recursos de hardware y software (sistemas operativo), se focalizan sólo en la parte que les interesa.

• Unit Economics 

Unit Economics

Alude a los ingresos directos y los costos asociados a un modelo de negocio, medidos en términos de una unidad. Las startups los usan para evaluar su rentabilidad, sostenibilidad, y la efectividad de sus estrategias. Sirven para evaluar el negocio de una startup.

 

• CAC (Customer Acquisition Cost)

Es el Costo de Adquisición de Clientes. Es una de las métricas más relevantes para una startup y permite ordenar y gestionar de mejor manera la inversión para captar nuevos clientes o usuarios. 

• LTV (Lifetime Value)

También es una métrica muy importante. Es el valor del cliente en su tiempo de vida en relación a las ganancias que dejó a la compañía. Va de la mano del CAC

• MRR (Monthly Recurring Revenue)

El Monthly Recurring Revenue (MRR) es el ingreso recurrente mensual. Es una medida estandarizada de los ingresos predecibles de una empresa que espera obtener cada mes. Por ejemplo, si tienes 5 clientes y cada uno paga US$50 por mes, tu MRR sería de US$250. 

• ARR (Annual Recurring Revenue)

El ARR o Ingresos Recurrentes Anuales es una métrica derivada del MRR. En términos prácticos, es la cantidad de ingresos que una startup ha tenido en el año y se pretende que se repitan al año siguiente. ¿Ejemplo? Si el MRR del mes anterior es de US$10 mil, para calcular el ARR simplemente multiplicas ese monto por 12, dando como resultado un ARR de USD $120 mil.

• Churn Rate (Tasa de fuga)

El Churn Rate o Tasa de Fuga de clientes es una métrica que calcula el número de clientes y suscriptores que dejaron de seguir a una compañía en un período de tiempo. Esta fórmula busca saber en qué punto se están generando pérdidas y, de acuerdo a esto, cambiar o no de táctica.

• Cash Burn Rate

El Cash Burn Rate es la tasa de capital inicial que “quema” una compañía que aún no genera números azules por ser demasiado joven. Es una métrica solicitada por inversores.

• Cash Runway

Es un concepto que va de la mano con Cash Burn Rate. Es el plazo en el que la empresa puede sobrevivir sin generar ingresos. En la práctica, si el cash burn rate representa el ritmo al que se gasta el dinero, el cash runway indica el tiempo durante el cual la compañía puede operar sin recibir beneficios. Por ejemplo, si la empresa es un auto y el capital es la bencina, el cash burn rate determina la velocidad a la que va y el cash runway, la distancia que podrá alcanzar.

• GMV (Gross Merchandise Value)

El Gross Merchandise Value (GMV) es una métrica que mide el valor de los productos o servicios vendidos en una plataforma de internet dentro de un período. Es una de las métricas más importantes de startups con modelos de negocio de marketplace o e-commerce o en plataformas que habiliten transacciones entre vendedores y compradores.

• CAGR (Compound Annual Growth Rate)

El CAGR (o tasa de crecimiento anual compuesto) es un término porcentual que indica el rendimiento anual que se requeriría para que una inversión crezca desde su saldo inicial hasta su saldo final. Este indicador permite medir el retorno de la inversión de una forma “suavizada”; es decir, atenúa la volatilidad que existe en los mercados. La estimación que hace se basa en una situación sin grandes cambios.

• Iterar y Pivotear

Son parecidos pero no iguales. Iterar es realizar un cambio relativamente menor en el modelo de negocio actual con el fin de mejorar la oportunidad de mercado; mientras que Pivotar implica un cambio radical en el modelo de negocio para centrarse en una oportunidad de mercado diferente.

• Spin-off

Spin-off, en una empresa u organización, es el nacimiento como extensión de otra mediante la separación de una división subsidiaria.

• Tracción

La tracción describe el “momentum” o estado por el que pasa la startup y que principalmente cumple alguna(s) de las siguientes premisas:

– Hay clientes/usuarios interesados en el producto/servicio

– Hay un mercado potencial para el negocio.

– El modelo de negocio se está validando y se encontró un product-market fit entre las necesidades de los clientes y la solución.

• Product-Market fit

Es el proceso de ajustar el producto/servicio en el mercado. ¿El producto hace match con el mercado? Con eso en mente, podrás evaluar la rentabilidad de la empresa sabiendo si el producto cumple con las necesidades de las personas. 

• Lean startup

Lean Startup es una metodología que apunta a acortar los ciclos de desarrollo de productos adoptando una combinación de experimentación impulsada por hipótesis para medir el progreso, lanzamientos de productos iterativos para ganar valiosa retroalimentación de los clientes y aprendizaje validado para medir cuánto se ha aprendido. Esta metodología fue desarrollada por Eric Ries.

 

Otros conceptos

• Mercado Primario y Mercado Secundario

 

Mercado Primario (o de emisión de activos financieros) es el mercado en el que se emiten y venden por primera vez distintos tipos de activos financieros.

El Mercado Secundario, en tanto, es el lugar donde se efectúa la transferencia de los títulos emitidos anteriormente en el mercado primario.

 

• Pitch

Es una presentación acotada en la que se presenta y describe a una empresa, en donde se explica su modelo de negocio, propuesta de valor, oportunidades, entre otras cosas.

• Elevator pitch

Es el mismo pitch, pero en su versión aún más acotada, ágil y rápida. Algunos asocian su nombre elevator a Steve Jobs, quien oía presentaciones de sus colaboradores en los ascensores de Apple.

 

 

Conceptos por valorización de la startup

• Decacornio

Son startups valorizadas en 10 mil millones de dólares. O US$10 billions. 

• Unicornio

Son startups valorizadas en mil millones de dólares. O un billón de la moneda estadounidense.

• Centauro

Son startups cuyo valor fluctúa entre 11 y 100 millones de dólares.

• Little Pony

Son startups valorizadas hasta en 10 millones de dólares.